第1818章 糧票危機的核心問題

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量糧票回流，衝擊到斯波土倉，因為高田陽乃大人手中缺乏足夠的硬通貨，無法立即完成兌現，這才鬧得人心惶惶。

想要穩住糧票體系，就必須先解決擠兌。”

義銀點點頭，大藏長安的確是個明白人，一眼就看出了糧票體系的核心問題。

即便是現代社會的儲蓄銀行，也禁不起擠兌，因為非商業銀行的傳統銀行業做的就是低價吸儲，高價放貸的利差生意。

儲蓄是負債，放貸是利潤，兩者之間的差價就是銀行的賺頭，為了增加盈利，銀行一定會大比例使用槓桿。

現代銀行業的槓桿透過成熟的金融體系，普遍能夠達到十倍左右的槓桿，所以一旦發生擠兌，任何銀行都承受不起。

一比一的儲蓄，放大到一比十的槓桿，只需要十分之一的資金出現擠兌，銀行就會被掏空，出現信任危機。

而在這個中古時代的島國，高田陽乃建立的糧票體系更加簡陋。

無法透過現代金融體系增加槓桿的她，其實是透過一種最原始的辦法實現槓桿，那就是濫發貨幣。

糧票體系經過幾次波動之後，兌換已經穩定在面值一石的糧票可以兌換一石糙米的市場價值，也就是一比一。

但為了籌集斯波織田大戰的軍費，高田陽乃濫發糧票，事實上在市場中的糧票數量，遠遠高於斯波土倉應付兌換的儲備金。

糧票與金銀銅錢糧食等硬通貨的真實比例，可能在一比二，甚至一比三。

這點資金槓桿在現代銀行業看來，屬於健康到不能再健康，但在中古時代的島國，卻能讓糧票體系隨時被擠兌到崩潰。

為了分擔風險，高田陽乃制定了有利於自己的遊戲規則，限制北陸道商路股票，斯波地產等斯波資產只能使用糧票交易。

大量超發的糧票在股票與地產交易市場流通，等同於挖了一個存放糧票的備用蓄水池，限制這些糧票兌換衝擊斯波土倉。

只要股票和地產穩定升值，糧票持有者就會安心拿著糧票在市場中交易。

而糧票在股票地產的每一次交易，都被高田陽乃額外收取交易費用，作為糧票提供者的管理費用。

兌換糧票賺取鑄幣稅，市場交易收取交易稅，等於是高田陽乃贏兩次，雙贏的她不發財，誰發財？

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