第5章 始作俑者

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第217章 始作俑者

沒錯，就是美利堅儲貸協會的次級貸款債券。

在這方面，肖恩沒有受到一絲一毫的壓力。始作俑者，其無後乎？反正就是自己不下手，也有房利美與房地美，所羅門公司，雷曼兄弟，華盛頓互惠銀行陸陸續續地投身進來，嚐到了甜頭之後就再也離不開了。

更何況，他只要2006年之前撤出去，這場危機就不會對他造成太大的傷害。

“哪還有好的債券？”

魯迪·朱利安尼對肖恩有點失望，他在美國的政府債券市場摸爬滾打了二十幾年，就是憑藉著良好的政府關係，低賣高賣發的家。誰知道自己踏進了政壇，連自己當家的本事都被閹割了。

“你不清楚，為什麼債券市場利潤高，卻很少有人進入？一方面是關係不好，無論是發行、代理、中介、銷售，這個現有盤子裡面的大莊家基本都是固定的。”魯迪·朱利安尼作為市長專不專業肖恩不知道，但是說起來債券，倒是從這個胖子的身上能看到一股專業力量在閃光。

他酒也不喝了，站在肖恩面前。

“另一方面就是規模。肖恩，最重要的就是規模。”

“我們唯一要做的工作，就是一個區域的政府債同其他區域的相同政府債集中到一起。”

“交易師和投資商相信統計法則，他們可以一次購入的規模越大，從機率上講，其中可能違約拖欠的只有很小一部分。”

魯迪·朱利安尼耐心地講解，肖恩也向行家尊重地學習。

“一開始要做的工作是以此為保證，發行一些票據，持票人按比例對債券集合產生的現金流量擁有所有權，就像從一塊大餅上切下來一部分。可以依照這種原則組織數百萬個債券集合，每個集合都是內部同質的。例如，面額小於10萬美元，利率為6%的交通貸款集合。投資該集合的持票人可以獲得6%的年收益外加償還的本金。”

“經過標準化處理後，這些票據就可以賣給美國養老基金、東京信託公司、瑞士銀行、住在蒙特卡洛港口遊艇上逃稅的希臘船王，或者任何有錢用於投資的人。一旦實現了標準化，它們就變成了可交易的票據。交易師眼裡只有債券，他想要的也只有債券，可以拿在手裡上下揮舞的債券。”

“這個環節就是我設計的，可是現在我成了唯一被排斥在這個環節以外的人。”

說到這裡的時候，魯迪·朱利安尼像一隻被打敗了公牛，背部插滿了看不見的利劍，渾身上下冒著鮮血，而優雅的鬥牛士還舉著紅布在他的面前晃來晃去，吸引著他的注意力，隨時準備給他致命一擊。

肖恩伸出手在魯迪·朱利安尼的面前晃了晃，試圖將這個公牛的注意力從鬥牛士的紅布上引開。

“黨派會議有時候特別歡樂。大家像一窩嘰嘰喳喳的布穀鳥。這時候你可以安靜地坐著，看亂哄哄你方唱罷我登場，大家都拼了老命要把別人擠出窩去。現在你就是一個被擠出了窩的小鳥，魯迪·朱利安尼。你要麼打回去，要麼像一隻失敗的小鳥一樣在樹下面吱吱喳喳的亂叫，你選一個。”

肖恩也不客氣，現在就是需要讓魯迪·朱利安尼看到殘酷的現實，而不是生活在「我是這個行業專家」的幻想中。

“可是要是現在的這種銷售方案，我們會損失很多錢。”魯迪·朱利安尼沮喪地說道。

“但是這已經不是你的錢了，你他媽的還在擔心什麼？再說了，魯迪，你覺得掙錢是一個行家的尊嚴和臉面，可是人家就不是行家而是一個政客。你們本來就不在一條車轍上。”說實話很爽，但是通常不能獲得對方的接受。

“也許吧！”魯迪·朱利安尼長嘆了一口氣，舉起手中的威士忌一口氣幹完。

“那你說的意思是