第108章 雙劍合併

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公司堪稱新銳企業的標杆。

也只有江尚知道，遊戲企業和入口網站類似，使用者粘性很低。所以，暴雪上市後，他很快就把暴雪併入了聚友網。這就是原因啊。沒有使用者粘性，使用者再多有啥用，火熱幾年，人走茶涼。

合併了酷狗的訊虎，此時也靠著120億市值 也成了華夏市值最高的科技巨頭。全球搜尋領域市值排名第三，是僅次於雅虎，谷歌的第三大搜尋巨頭。

“老闆，現在天下控股，持有的訊虎股份，有點少啊。1.2億的非流通b股，僅僅只剩下9.2%，如果再來一兩次這種併購，我們的控股權就要受到威脅了”

章勇很憂慮。

此時天下控股持有訊虎1.2億的b股，而b股總計發行1.6億，股票增持到13.1億後，稀釋的只剩下12.2%。天下控股持有b股12.2%其中11%（原14.4%，即1.44億股b股），管理層持有剩下的5600萬股，新持股比例為1.2%，是b股總數的10%。

投票權也就剛過50%。雖然我們1.2億股沒有減少，但總股本的增加還在增加A股的總投票權，哪怕他們只有十分之一投票權（實際為四分之一）。需要加上管理層的1.2%的b股，加上管理層的1.2%的b股，才達到了60.8%的投票權。“這是Ab股結構的一個漏洞。那就是不斷稀釋股票後，哪怕有超級投票權，也會逐漸下降。

這個時候就需要“一致行動人”協議或者委託投票權協議，拿走獲得更多投票權的A股股東們的投票權。

“普世國際不是還還持有6.2億股的A股，持股比例可是47.3%，哪怕只有四分之一，也有11.8%的投票權。兩者相加，已經高達70%投票權了。”江尚覺得很安全。

章勇搖頭“暫時如此，但面對一個個強敵，難道訊虎不繼續併購，不繼續增發股票，還有以後普世國際有較好的專案，難道不會套現走人”。

江尚無言以對。“那你想怎麼辦”。

章勇看了看張穎這個同夥。張穎道：“趁著我們還掌握超過67%的絕對投票權。一勞永逸的制定好Ab股結構。即，A股增發的同事，控股方，有權利，按照2:8的Ab股比例，增發b股數量。以達到b股持有總股數的20%，是A股的四分之一。

繼續維持20%的b股，擁有80%的投票權，80%的A股，集體擁有20%投票權的鐵律。隨著谷歌的上市，華爾街等已經基本上接受了Ab股結構安心享受紅利，進行財務投資，由我們創始團隊，長期執掌訊虎科技公司“。張穎的話，也讓江尚大吃一驚。但很快就發現，好處太多了。這意味著，只要這20%的b股，不流落到他和管理層以外的勢力。就可以一直長期控制著訊虎80%投票權。至於管理層的股票，管理層周紅毅等人設計了，b股期權池。可以員工內部買賣。大不可以交易給外人。

股價跟著漲了，他們只能按照新的股價，賣給公司的期權池、也就是公司回購b股期權池，也可以置換成期權池裡面的流通的A股股票，以保證管理層的投票權一直不會被稀釋

可惜，訊虎員工們都希望買可以過了禁售期就套現的A股，而不是b股。本來江尚設計的是20%(當時總股本8億，b股1.6億股），擁有80% 投票權。然後這80%，按照3:1的原則，江尚持有其中75%，管理層持有其中25%，也就是1。2億股和0.4億股，千樹和歡樂時代都是這個結構。但最早上市的訊虎也是這個結構，卻被他回購了2.4%。變成14.4%。

回購原因就是加強控制權，另外就是想要流通股的員工太多了。造成現在只剩下所有b股的十分之一的局面。

很明顯這個情況，現在需要重新恢復，恢復以後，